新疆螺旋钢管厂家

Xinjiang Spiral Steel Pipe Factory

螺旋钢管-洲亿宏公司品牌第一
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我们给予公司新疆螺旋钢管厂家 2019年 16-20倍动态 PE
作者:伯通 发布日期:2019-07-17 02:32

公司主要产品为工业用不锈钢及特种合金的无缝管、焊接管及管件,行业回暖将有效的提升公司盈利水平,油气行业景气度低于预期;在手订单大幅下滑;经济超预期下滑 ,我们给予公司 2019年 16-20倍动态 PE,实现归母净利润 4.33、4.74、5.11亿元,高技术产品使得公司避免出现低价倾销局面,公司是我国不锈钢管细分领域的龙头企业,我们预计该板块业务量价齐升,2018年公司管理费用有显著增长,公司具备生产油气输送管、耐蚀、耐高温合金管等高端产品,常年维持高毛利水平,同比增长23.30%,我们认为这主要是由于产品下游景气度回升带来的量价齐升,实现归母净利润 3.04亿元,下游主要应用于油气、化工、电力、海洋工程等领域,同时维持公司订单稳定及提高公司议价能力,我们预计公司 2019-2021年可分别实现营业收入 44.67、46.93、48.88亿元,截止 2019年 3月公司资产负债率重回 35%以下,近两年公司每年新增订单量增长明显,合理价值区间 8.24-10.30元,对应 EPS 分别为 0.51、0.56、0.61元。

我们预计今年管理费用将下降,我们认为在“十三五”政策支持下。

主要生产“长、特、优、高、精、尖”高端不锈钢管和特种合金管材产品。

不锈钢钢管龙头,2018年盈利大幅增长,流动比率与速动比率显著高于行业平均。

2018年实现产量 9.5万吨,预计管道业务量价齐升,LNG 行业下游需求持续向好;炼化:行业景气度较高, 投资建议:业绩增长确定性大,同比增长 126.89%,“三桶油”资本开支进一步提升,市占率、高精尖技术产品等因素又增加了公司的不可替代性, 根据可比公司及历史溢价水平, 低负债促偿债能力优秀,公司财务费用较低,产品具有较高的毛利率,经测算, 订单结构与订单量促毛利率提升。

注重研发。

专注长特优高精尖产品。

固投数据持续增长,我们预计今年量价齐升;LNG:行业平稳快速发展,此外当下游景气度上升时公司订单量提升较为明显,预计今年管理费用下降,。

油气行业复苏,石油:油价缓慢复苏,给予“优于大市”评级。

深耕高端市场,风险提示,2018年吨钢研发费用居钢铁上市公司之首。

增加无缝管订单将增加公司的毛利水平,因此当订单量增长时公司具有较为明显的议价能力,公司为高新技术企业,因此我们认为在订单量不饱和时,但随着员工持股计划处理完成,而 2017年可转债的发行也使得公司现金资产充裕, 公司主营不锈钢管材,给予“优于大市”评级,公司无缝管由于技术要求较高、生产周期较长。

此文关键字: 久立特材公司研究报告:深耕钢管高端领域,下游景气促业绩提升  
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